Tiffany
2017-07-24常理而言，受天气炎热影响，每年的6-8月份是下游PVC软制品行业的一个淡季，而此时增塑剂市场表现亦弱势为主。但今年却一反往常，进入7月份增塑剂开始逆袭，一路上涨，第一周谨慎上行，第二周整理为主，第三周直线上涨。以山东市场为例，从7月13号到7月20号仅一周时间，DBP市场从7450元/吨涨至8650元/吨，涨幅达到16.11%，这个价格也突破了年初的高点。这突如其来的行情让市场始料未及，那为什么DBP市场能在淡季之中走出一波逆势的行情？而后期DBP市场是否还会继续涨？
首先看下游需求面。从2017年开局之后，下游市场从未有过好转，1-2月份正值春节期间，部分下游制品企业停车放假，而之后各地区开始严格进行环保检查，市场需求受到压制，尤其是3-4月份，下游小企业停车现象普遍存在，而5月份下游市场需求并未恢复，6月份开始随着天气炎热和麦收季节来临，下游需求更是雪上加霜。目前来看，下游需求市场依然疲软难振，对DBP市场刚需采购为主。所以，从2017年开始，DBP市场的涨势，下游需求面的作用微乎其微，原料市场的上涨是最大的推动力。
接下来看原料市场。从2017年以来，DBP市场走势基本与原料走势一致，市场的每次反弹都有原料市场作支撑。而最近一周DBP市场的暴涨，最主要动力来来自于原料正丁醇市场的接连调整，以山东市场为例，本周正丁醇市场接连调整达到900元吨左右，而苯酐市场亦挺价运行，DBP成本面压力增大。正丁醇涨幅超出市场预期，周内DBP工厂封盘显现普遍存在，再度开盘时，DBP市场暴涨。
下游需求欠佳，在近期PVC市场持续上涨，增塑剂市场亦大幅上行情况下，终端制品工厂成本压力骤增，而作为终端，其成本转嫁难度增大，市场价格难以跟随原料市场同步上涨。故终端部分小厂对高位DBP抵触情绪增加，望尘莫及。下游市场严格刚需采购，DBP工厂阻力增大，但此时正丁醇价格疯狂上涨，DBP厂家别无选择，只能跟涨。
后期展望：本周丁辛醇工厂报价明显涨幅加快，目前北方工厂依旧现货偏少，但本周华东市场下游追高接货意向明显下降，正丁醇市场交易也多以贸易商转手为主。辛醇前期由于环保因素预期停车的山东建兰也并未停车，目前负荷依然保持6-7成。加之目前丁辛醇盈利状况大为提升，后期各装置开工积极性必须提升，在目前下游较为抵触的情况下，不排除部分工厂及贸易商获利因素下积极出货，甚至部分下游降负转卖原料的可能。因此预计后期正丁醇市场高位整理为主，若下游成交跟进持续欠佳，回落风险将加剧；目前苯酐市场并无明显利好或利空消息支撑，市场消息面较为平静，预计短期苯酐市场盘整运行。在需求面难有改观情况下，预计后期DBP市场高位盘整，若正丁醇回落，则DBP市场亦将跟随其步伐。
